Чтобы понять настроения инвесторов, нужно посмотреть, во что они инвестируют. Мы подготовили обзор глобального рынка фондов, в котором проанализировали притоки за последний месяц и с начала года в ETF на разные классы активов.
Как мы анализировали. Мы использовали информацию Bloomberg о притоках в интересующие нас группы ETF на различные классы активов (таким образом, чтобы они по возможности были схожи с ассортиментом FinEx ETF). Все данные приводятся в долларах США за период, указанный под графиком. Дополнительная информация о выборках фондов представлена в пояснениях.
1. Притоки по классам активов
С начала 2022 года инвесторы по всему миру активно вкладывались в рисковые активы — притоки в ETF акций превысили 250 млрд долларов США. Треть из них — чуть больше 80 млрд долларов — фонды акций привлекли за последний месяц.
Если оценивать относительные притоки (в сравнении с объемом активов под управлением), то впечатляющую динамику продемонстрировали ETF на товарные рынки. — больше 4% за последний месяц и 7,5% с начала года. Это может быть связано с тем, что инвесторы боятся растущей инфляции и сомневаются, что ФРС сможет быстро ее обуздать.
Стоит также отметить ощутимый рост притоков в фонды денежного рынка — более 5% за первый квартал. На фоне ожидания повышения ставки, а также замедления экономического роста инвесторы стремятся хранить средства в самых ликвидных активах.
2. Притоки по географии (акции)
Львиную долю притоков как за предыдущий месяц, так и за первый квартал, собрали ETF акций на американский рынок. На втором месте — ETF развитых рынков без США. Замыкают тройку лидеров фонды Китая, которые прибавили за первый квартал 9%. При этом лучший результат показали развивающиеся рынки без Китая — 7,6% за месяц и более 23% с начала года.
Стоит отметить, что месячные притоки в фонды российских акций не учитывают влияние возросших геополитических рисков в полной мере из-за приостановки торгов российскими бумагами на существенную часть анализируемого периода.
3. Притоки в тематические ETF (акции)
В этом разделе мы анализируем притоки в фонды в разрезе трех тематик: игровой индустрии, блокчейна и недвижимости. Постепенно мы будем расширять этот список. Положительную динамику с начала месяца показали только ETF, ориентированные на блокчейн, которые собрали 21 млн долларов. Худший показатель в относительных величинах (% активов) у фондов игровой индустрии — снижение активов под управлением более чем на 6%.
Динамика с начала года идентична месячной. Эффект высокой базы, связанный с ослаблением пандемийных ограничений, и следующее за ним падение спроса на индустрию игр вынуждают инвесторов выводить средства в более перспективные области — отток с начала года составил более 17% от активов под управлением.
4. Притоки в ETF биржевых товаров
Повышенные инфляционные ожидания вкупе с геополитическими рисками способствуют росту спроса на акции фондов, которые инвестируют в сельскохозяйственные товары и драгоценные металлы. За первый квартал 2022, приток в эти фонды составил более 23,1% и 6,4% от активов под управлением соответственно.
5. Притоки в облигационные ETF
Основный приток в облигационные ETF как за последний месяц, так и с начала года, наблюдался в фондах, внутри которых корпоративные облигации инвестиционного рейтинга, а также государственный долг. С начала года эти ETF совокупно привлекли более 45 млрд долларов.
Стоит также обратить внимание на фонды со встроенной защитой от инфляции (внутри которых TIPS): если с начала года инвесторы предпочитали продавать эти фонды (отток свыше 500 млн долларов), то за последний месяц на фоне новых инфляционных шоков интерес к TIPS вновь возрос.
Из ETF на облигации высокодоходного сегмента продолжаются оттоки (более 9% с начала года), что может сигнализировать о нежелании инвесторов брать на себя дополнительные риски.
