Слышали присказку американских финансистов: «Sell in May and go away» («Май — продай и гуляй»)? Под этим подразумевается, что в период с мая по октябрь отдельные американские акции ведут себя хуже, чем в «зимний» период. Два интересных момента: во-первых, эту присказку биржевики стащили у британских аристократов, а, во-вторых, похоже, закономерность НЕ РАБОТАЕТ. Как так вышло? Читайте!
Сезонность в природе — это сменяющие друг друга циклы роста и увядания. В бизнесе и на бирже сезонность выражается в том, что спрос и цена на определенные товары регулярно то растут, то снижаются в зависимости от времени года.
Осенью в России дорожает теплая одежда (потому что winter is coming), в конце лета — сахар (потому что дачники начинают варить варенье) и канцтовары (потому что детей собирают в школу). А вот овощи в пору сбора урожая, разумеется, дешевеют. В марте букет тюльпанов стоит дороже, чем в феврале или апреле, потому что на 8 Марта женщинам принято дарить букеты, а женщин в России — 78,7 миллионов.
Если купить товары с сезонным спросом в несезон, можно сэкономить. Но готовить сани летом — привилегия тех, кто умеет планировать. Как насчет планов при формировании капитала?
Среди начинающих трейдеров ходит много связанных с сезонностью мифов, которые могут запутать неопытного игрока.
- Миф «октябрь — опасный месяц, когда надо ждать падения мировых рынков» возник из-за того, что в октябре 1929-го и 1987-го биржи в США пережили катастрофический обвал. Но в другие годы эта закономерность не подтверждалась — с рынками все было в порядке.
- Sell in May and go away — закономерность не работает. Аналитики Bank of America Merrill Lynch подсчитали, что обычно май — второй месяц в рейтинге заработков инвесторов. Если же май «слабый», это как правило, говорит о том, что июнь и июль могут показать позитивную динамику. Со всем скепсисом и оговорками про «прошлую доходность» — этот факт может заинтересовать тех, кто обдумывает возможность инвестиций.
Золото и сезонность
На Китай, Индию, Турцию и Ближний Восток приходится 57% спроса на золотые украшения. Четверть спроса — на индусов, для которых золотые украшения важны как часть традиции и религиозных обрядов. Ближе к октябрю — ноябрю на мировых биржах дорожает золото, так как в Индии — его крупнейшем мировом потребителе — празднуется Дивали, праздник урожая и нового года. Тогда же начинается сезон свадеб и длится с октября по февраль и с апреля по май, и перед его началом индийцы ежегодно запасаются золотыми украшениями для подарков молодоженам и многочисленным родственникам. Правда, покупки могут быть запланированы заранее, часто и готовят годами (иногда с рождения невесты), так что эффект может быть размазан по времени. В I кв. 2019 г. индусы купили 125,4 тонны золота, на 5% больше, чем в прошлом.
Почему не стоит пытаться на этом заработать?
Поиск и использование таких закономерностей на рынках называется сезонным трейдингом. Чтобы заработать с помощью сезонного трейдинга, нужен запас капитала, время и нешуточное везение.
Для непрофессионала попытка играть на сезонных колебаниях — очень рискованное занятие. Когда мы уверены, что раскусили закономерность, мы склонны делать более высокие ставки и закрывать глаза на возможные потери. Но под влиянием непредвиденных факторов сезонная картина может развиваться совсем не так, как в предыдущие 20 лет — и в результате вы остаетесь ни с чем.
Непрофессиональным игрокам выгоднее инвестировать в низкорисковые ETF по принципу buy and hold (купи и держи) или поручать ведение инвестиционного портфеля робо-эдвайзеру. Автоматический алгоритм подбирает инвестиционный портфель, отталкиваясь от персональной финансовой цели клиента. Затем он самостоятельно проводит регулярные перебалансировки, чтобы наполнение портфеля продолжало способствовать достижению поставленной финансовой цели. Сезоны не помеха!
