ETF — один из самых доступных частному инвестору инструментов инвестирования не только в силу своей структуры, но и благодаря низким комиссиям на управление фондом. Убедиться в этом можно, сравнив расходы FinEx ETF со среднерыночными инфраструктурными расходами российских фондов коллективных инвестиций (БПИФ/ОПИФ).
Мы придерживались простой методологии для проведения корректного сравнения уровня комиссий, аналогичный метод применяют Vanguard и Morningstar. Сразу оговоримся: в этом материале мы анализировали только российский рынок и инструменты, доступные неквалифицированному инвестору. Сравнение с иностранными ETF, доступных на российском рынке квалифицированным инвесторам, подразумевает анализ эффекта налоговых льгот (у инструментов, не имеющих обращения на российских биржах, их нет).
Сначала с помощью классификатора Investfunds для каждого фонда FinEx ETF мы подобрали аналоги — все действующие БПИФ и ОПИФ, схожие по составу, и использующие в структуре те же классы активов с сопоставимым уровнем риска. Критерии отбора — в таблице 1.
Таблица 1. Критерии выбора БПИФ/ОПИФ в выборку по каждому FinEx ETF
![Критерии выбора БПИФ:ОПИФ по ETF.png Критерии выбора БПИФ:ОПИФ по ETF.png](https://finex-etf.ru/upload/webp-cache/upload/medialibrary/957/%D0%9A%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%B820%D0%B2%D1%8B%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%B020%D0%91%D0%9F%D0%98%D0%A4n%D0%9E%D0%9F%D0%98%D0%A420%D0%BF%D0%BE20ETF.webp)
*FXTB — долларовый фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США (Treasury Bills). По уровню надежности и кредитному рейтингу (AAA), аналогов фондов на такой класс активов в России не существует.
** FXMM — долларовый фонд с рублевым хеджированием, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США (Treasury Bills). По уровню надежности и кредитному рейтингу (AAA), аналогов фондов на такой класс активов в России не существует.
***FXKZ — фонд, номинированный в тенге и отслеживающий индекс KASE Index. Фонд следует за динамикой акций казахстанских компаний. Аналогов на российском рынке ОПИФ/БПИФ нет.
Для каждой выборки ОПИФ/БПИФ мы рассчитали средневзвешенный по стоимости чистых активов (СЧА) уровень расходов. Для этого использовалась информация об СЧА на текущую дату и общий уровень комиссий БПИФ/ОПИФ, включая вознаграждение УК, депозитария (с учетом НДС) и прочие расходы (с учетом НДС). Для ОПИФ/БПИФ, в состав которых входят зарубежные ETF, мы дополнительно учитывали их уровень расходов в соответствии с долей в российском фонде. Пример расчета — в таблице 2.
Таблица 2. Пример расчета средневзвешенной комиссии по БПИФ/ОПИФ на золото
![Расчет комиссии по БПИФ:ОПИФ.png Расчет комиссии по БПИФ:ОПИФ.png](https://finex-etf.ru/upload/webp-cache/upload/medialibrary/6ae/%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%8220%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B820%D0%BF%D0%BE20%D0%91%D0%9F%D0%98%D0%A4c%D0%9E%D0%9F%D0%98%D0%A4.webp)
*по состоянию на 21.02.2021,
**с учетом входящих в состав ETF
Источник: Cbonds.ru, расчеты FinEx
Итоговый результат сравнения уровня комиссий FinEx ETF и российских аналогов — в таблице 3.
Таблица 3. Сравнение уровня расходов FinEx ETF со среднерыночными комиссиями
![Сравнение расходов FinEx ETF с комиссиями.png Сравнение расходов FinEx ETF с комиссиями.png](https://finex-etf.ru/upload/webp-cache/upload/medialibrary/dc9/%D0%A1%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BD%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B520%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BE%D0%B220FinEx20ETF20%D1%8120%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F%D0%BC%D0%B8.webp)
* по состоянию на 21.02.2021,
Источник: Cbonds.ru, расчеты FinEx
Расходы FinEx ETF ниже (эффективнее) средних по рынку, а в большинстве случаев – являются минимальными из всех представленных вариантов. С учетом высокого качества иностранной инфраструктуры ETF низкие издержки — весомый аргумент в пользу портфелей FinEx ETF по сравнению с ОПИФ/БПИФ на российском рынке.